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香港市场资金收紧,新经济公司却竞相上市

2018-10-01 16:36鲸鱼资讯编辑:鲸鱼资讯人气:


鲸鱼资讯(www.jingjing78.com):香港市场资金收紧,新经济公司却竞相上市

VC机构投资人金松华(化名)正感到郁闷,他以千万美元购买的映客(03700.HK)股票正陷于香港资本市场。金松华承受着来自出资人的压力,同时感叹二级市场与一级市场差别之大。

“今年年初是一个多么兴旺的状态,大家都觉得去香港上市太好了,阅文集团就能达到上千亿港币的规模,一溜烟地从那时都开始准备,到今年下半年能上市时,感觉掉坑里了。”金松华对《中国经营报》记者提到行业心态。

今年,金松华从一位富有人士处募集专项资金,拿到成为映客锚定投资方的入场券。而与此同时,加入赴港上市潮流的映客,正迎来熊市。

在富途证券CEO邬必伟看来,去年美图、阅文、易鑫、众安上市时,港股尚处牛市,市场给出的估值较高是正常的,创业公司结合当时所得到的消息,为自己找到最优选。今年的香港市场处于熊市之中,甚至腾讯也未能避免下跌,对于新上市者,估值压缩或上市后破发或下跌概率自然较大。

已入场者已经回不去了,而考虑入场者正思考何去何从。

本报记者了解到,有微商企业原本打算赴港上市,但香港给出的估值较低,结合港股表现,该企业或在筹划赴美上市事宜。

投资者被套牢

截至9月28日收盘时,以17港元/股发行的小米集团,以最新15.50港元/股处于破发状态,9月20日刚以69港元/股发行的美团点评,目前股价为68.75港元/股,在发行线上徘徊。

中小体量公司,境况不容乐观。映客以仅3.85港元/股的价格发行,目前股价为2.69港元/股,猎聘以33港元/股发行,目前股价为23.15港元/股,此类情况不一而足。

一位持有映客股票的人士称,其目标是当映客上涨50%时卖出。不过,唯爱网,后期的股价表现却让其直呼后悔。映客上市当天,股价最高时涨幅超过40%,次日收盘较发行价上涨30%,此后便开启持续下跌之路,最低价时只有1.79港元/股。

而在大洋彼岸的美国资本市场,虎牙直播截至9月27日收盘,价报23.59美元/股,较12美元的发行价翻了一番。尚且亏损的趣头条、拼多多、蔚来汽车也在赴美上市之初股价攀升,趣头条上市首日,甚至5次触及熔断。这些消息,刺激着港股投资者的神经。

“现在包括前几个月去香港上市的一些公司都特别后悔,觉得跑错了地方。” 金松华跟一些同行接触后如是认为。

本报记者联系到映客投资人、昆仑万维的董事长周亚辉,周亚辉表示不多关注股票市场,未做具体回应。

金松华最灰心时是看到映客的成交额不断下降,这意味着接盘手变少,股票卖出难度增加。当成交量很大时,交易时间短,只要挂出一个统一的价格就可,对市场影响不大,“成交量小的话,我们卖都卖不出去了,卖出去很费力”。此外,当机构股票解禁时,如果急于卖掉,甚至会进一步使股价下挫。

一位买了价值700万美元的51信用卡股票的股东同样正在发愁。51信用卡目前每日成交额仅五六百万港元。

金松华仍然认为,映客的价值被严重低估,在他的逻辑里,尽管市场对于映客有关于其用户量、增速的一系列质疑,但是2018年的8亿元预估利润,对应180亿港元市值,即20左右的PE才比较合理。

经Q2财报,金松华认识到业绩对股价的拉升作用显得弱势,映客有大的利好消息放出,使其具备投机价值或许会产生效果,比如市场上新能源汽车火热,如果与这沾边,就具备被炒作价值。“如果不具备这种炒作价值,它的股价,我认为将会随着市场行情低迷而低迷。”

风险投资人、特许金融分析师褚自航告诉本报记者,这属于典型的市值管理方式。

“一级市场和二级市场打法差别太大了。因为资本市场不按照规矩出牌的话,你的价值投资理念,你计算得再严密也没有用。”金松华表示。

集中进入熊市

据记者了解,有映客股东曾几次问过映客高层,是否考虑回购,映客高层表示会研究。“其实即使映客增强市值管理,作用也不是太大,大势不好的话,它也不会好,总不可能影响整个市场。”该股东认为。

资金往美国回流是行业共识。

“其实与宏观还是有关系的。中国香港的经济跟中国内地经济紧密连接,中美贸易摩擦等内外部压力对国内宏观经济的影响颇大,现在就二级市场资金而言,整个市场的资金在美股是超配,在A股是低配,在港股是标配或低配,大量资金涌向美股。”褚自航对本报记者提到当前宏观局面。

邬必伟提到,香港股市受内地市场影响较大。“在中美贸易摩擦跟人民币持续走低的情况下,香港市场出现目前这种偏熊市的情况很正常。但是香港市场牛、熊转换很多次了,所以在我看来没有什么特别的。而随着越来越多的新经济公司来香港上市,其中,一定会有一批非常好的公司出来,并会带动整个香港市场往好的方向去走。这就像当年很多的国企股来香港上市一模一样。” 邬必伟乐观表示。


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